LULULEMON下调指引 奢侈品分化加剧 美洲领跑亚太承压

时间：2026年09月05日 22:39:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，Lululemon FY26Q2营收24.16亿美元，同比下滑4%(固定汇率下-5%)；美洲地区收入降8%，中国大陆收入微降2%，但可比销售整体下滑10%，其中美洲达-12%。公司同步下调FY26全年收入指引至同比下降5%-7%，并预计Q3收入将下滑10%-11%。

　　
　　近期机构研报指出，全球奢侈品集团CY26Q2整体回暖，爱马仕、历峰、Prada营收分别增长6.7%、20%、18.4%，但增长高度依赖珠宝腕表等硬奢品类及美洲市场财富效应，而皮具、成衣等软奢需求持续疲弱。亚太(除日本)虽稳健，但大中华区客流稳定却未现修复，增长靠存量高净值客户复购，品牌与品类分化加剧。

　　
　　研报认为，Lululemon短期承压反映运动休闲赛道消费意愿阶段性走弱，但其在中国市场仍保持基本盘稳定，且国际其他地区收入逆势增长6%，显示全球化运营韧性。叠加国内地产销售边际改善、二手房成交同比转正，家居及可选消费情绪有望逐步修复，对具备品牌力和渠道控制力的龙头构成中长期支撑。