非农大超预期但含噪音 美联储加息重心转向CPI

时间：2026年09月05日 19:10:10 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国8月非农就业新增16.2万人，远超预期5.5万；失业率持稳于4.1%，劳动参与率升至61.6%，周平均工时和时薪环比也小幅回升。但行业结构显示，餐饮与地方政府教育合计贡献超六成增量，主要受世界杯扰动和暑假季节性回补影响，存在明显季调噪音。

　　
　　近期机构研报指出，尽管就业数据亮眼，但沃勒、沃什等美联储官员已明确将政策焦点从就业转向通胀。研报认为，8月非农并未动摇‘就业稳健但无需额外紧缩’的基本判断，真正左右9月决议的是9月11日公布的CPI数据。

　　
　　研报指出，当前油价高点回落、核心通胀持续降温，8月CPI大幅超预期概率偏低。市场对9月加息的定价升至62%，但未突破前期高点，反映交易逻辑正从就业转向通胀验证。科技股经历调整后，被视作再次布局窗口。