新奥股份气价波动中一体化韧性凸显

时间：2026年09月05日 16:13:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新奥股份2026年上半年营收640亿元、归母净利润20.9亿元，虽同比小幅下滑，但天然气总销售气量达204.67亿方，逆势增长0.7%，工商业与民生用户气量均实现正增长。顺价比例提升至74.8%，零售板块毛利同比增长11.4%至44.8亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司在气价剧烈波动背景下，凭借上游资源获取能力(中石油长协+非常规资源同比增21.7%)、平台交易灵活调配及下游顺价机制，展现出显著的一体化运营韧性。研报认为，平台交易气量24.39亿方中近半来自国际渠道，增强抗单一市场风险能力；泛能业务装机容量增5.9%，光伏发电量大增61%，智家业务毛利结构持续优化，成长动能扎实。

　　
　　研报指出，盈利预测微调幅度极小，2026-2028年净利润维持53亿至68亿元区间，对应PE仅10.7倍起，估值具备安全边际。一体化模式正从成本优势转向盈利稳定性优势，是当前能源股中少有的供需双稳标的。