牧原产能去化加速 成本优势兑现新范式

时间：2026年09月05日 12:39:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月能繁母猪存栏环比下降2.9%，较7月的-0.6%明显加速；淘汰母猪宰杀量达14万头，环比增19.2%，创年内新高；仔猪价格止跌反弹，淘母价格持续走低，印证产能实质性收缩。近期机构研报指出，行业已进入去化加速周期，β催化增强。研报认为，牧原完全成本已降至11.5元/kg，显著低于行业均值，成本优势持续扩大；上半年屠宰量同比大增51%，并首次实现盈利，下游延伸开始贡献利润；越南首个规模化猪场已投产，海外扩张打开第二增长曲线。研报指出，猪价中枢有望升至13元/kg，叠加周期振幅收窄、龙头资本开支趋稳、自由现金流改善，牧原正从纯周期股向‘成长+价值’双属性切换，分红能力与盈利确定性同步提升。