广深铁路客运高增驱动盈利修复 PB破净迎估值重估

时间：2026年09月05日 09:43:18 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，广深铁路2026年上半年营收147.89亿元、同比增长5.87%，归母净利润11.9亿元、增长7.32%，扣非净利增速达12.24%；毛利率提升1.31个百分点至11.72%。核心客运业务表现亮眼：旅客发送量增2.42%，其中广深城际发送量大增14.08%，收入涨16.56%；长途车虽发送量微降，收入反增10.92%；过港直通车全面复苏，收入增8.92%。

　　
　　近期机构研报指出，公司客运结构优化成效显著，叠加大湾区路网加密与广州站改造预期，中长期运能与定价潜力提升。研报认为，委托运输与路网清算收入稳健增长5.37%，反映区域铁路协同红利持续释放；货运虽承压，但物流化转型正打开第二增长曲线。

　　
　　研报认为，当前PB低于1倍，属稀缺破净交运资产，盈利预测已上调至2026年14.9亿元，目标价4.11元，较现价有31%上行空间。铁路资产现金流稳定、分红基础扎实，估值有望向泛红利资产靠拢。