天康生物并表羌都强化区域优势 成本改善驱动盈利拐点

时间：2026年09月04日 22:37:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天康生物2026年上半年营收83.25亿元，同比降5.89%；归母净利润亏损4.41亿元，去年同期为盈利3.38亿元。但同期生猪出栏量达184.84万头，同比增长20.95%，6月起羌都畜牧正式并表，饲料销量增4.33%，玉米收储收入逆势增长3.41%，成为唯一正增长主业。

　　
　　近期机构研报指出，短期亏损主因猪价大幅下行(H1均价9.80元/公斤，同比降29.77%)，并非经营恶化。研报认为，公司养殖成本持续下降、生产效率提升，叠加新疆区域资源与政策壁垒稳固，并表羌都后产能与市占率双升，将加速扭亏节奏。研报上调2027—2028年盈利预测至7.57亿、11.44亿元，对应PE仅14.2倍和9.4倍，估值处于历史低位。研报强调，动保业务虽短期承压，但研发资质深厚、定点生产稀缺性突出，长期构成护城河。