四方转债上市价或破150元 冷链装备升级驱动估值重估

时间：2026年09月04日 22:16:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，四方转债发行规模10.23亿元，初始转股价14.87元，正股四方科技当前市价15.46元，转换平价103.97元，平价溢价率为-3.82%，已处于偏股性转债区间。债底100.41元、YTM达2.16%，安全边际扎实。最新财报显示，公司2025年营收16.91亿元、同比降9.24%，但冷链装备收入占比升至40.80%，连续三年提升，结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，该转债条款中性偏友好，下修触发线为85%，赎回线130%，叠加AA评级与适中规模，流动性与博弈空间俱佳。研报认为，上市首日价格有望达138~153元，核心支撑来自冷链装备赛道高成长性及公司技术壁垒提升带来的估值弹性。

　　
　　研报指出，尽管短期业绩承压，但公司正从传统罐箱制造商向高端冷链综合解决方案商转型，LNG深冷材料等募投项目有望打开第二增长曲线。转债稀释率18.19%，属可控范围，不构成重大压制。对正股而言，转债发行本身释放战略升级信号，有望提振市场对其长期价值重估预期。