赛轮轮胎海外基地放量 高毛利非公路胎驱动盈利跃升

时间：2026年09月04日 22:16:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，赛轮集团2026年上半年营收200.27亿元(同比+13.9%)，归母净利润21.60亿元(同比+18.0%)，单季度销量、利润均创历史新高；柬埔寨、印尼、墨西哥基地加速爬坡，H1轮胎产销量同比增15.7%和15.0%，其中Q2销量达2372万条(同比+20.0%)。非公路胎板块量价利齐升，公司已实现49至63英寸全系列巨型工程胎产业化，盈利水平显著高于普通轮胎。

　　
　　近期机构研报指出，欧盟反倾销终裁落地后，国内同行面临最高45.3%税率，而赛轮依托越南、柬埔寨等海外基地实现对欧美“零关税”出口，量价齐升带动柬埔寨基地净利润同比大增101%。研报认为，高毛利非公路胎持续放量、提价成功传导橡胶等原材料成本上涨(H1炭黑等均价涨4%-11%)，共同推动轮胎业务毛利率提升2.36个百分点至26.94%。

　　
　　研报指出，公司全球化产能布局领先同业，埃及新基地预计2027年贡献增量，叠加大众、比亚迪、一汽红旗等中高端配套持续突破，中期成长确定性增强。当前估值仅11倍PE，盈利上修空间明确。