招行业绩修复加速 浮盈兑现拖累将消退分红弹性可期

时间：2026年09月04日 20:31:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商银行2026年半年报营收增速4.83%，利润延续边际修复；总资产增速8.91%，但净息差承压，利息收入拖累营收2.52个百分点。浮盈兑现大幅减少——AC+OCI投资收益仅11.3亿元，同比少增71.3亿元，拖累营收增速约4.2个百分点、利润增速约9.5个百分点，显著高于行业平均水平。

　　
　　近期机构研报指出，招行主动减少老债浮盈兑现，本质是为保护中长期息差，反映核心营收能力正在恢复。研报认为，下半年浮盈兑现基数大幅下降，叠加息差压力边际缓和、资产质量夯实、中收持续回暖，全年营收与利润增速有望提升至6.4%和3.9%，2027年进一步升至8.0%和9.0%。

　　
　　研报指出，管理层更替未影响经营稳定性，负债成本优化与财富管理优势仍在，估值溢价修复空间打开，分红增长弹性随之增强。