地产新政落地 券商迎投行资管双轮驱动

时间：2026年09月04日 18:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：证监会8月28日发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，明确推动房企融资从主体信用转向项目信用，打开再融资、并购重组、项目债、REITs及不动产私募基金五大合规通道。

　　
　　近期机构研报指出，政策将直接催化券商投行业务规模扩张，尤其利好具备地产项目全周期服务经验的头部券商；REITs全流程提速有望突破传统承销一次性收入局限，带来持续做市与扩募收益；不动产私募基金试点扩容，也为券商资管和财富管理开辟全新资产配置品类。

　　
　　研报认为，券商可能成为低利率环境下居民储蓄向权益及类固收产品迁移的核心承接方，财富管理收入增长可期；同时，项目制融资强化风险隔离，存量地产债券资产质量压力边际缓解，前期过度计提的减值存在回补空间，净资产收益率有望提升。研报建议聚焦综合服务能力突出的头部券商，以及估值已反映悲观预期、修复弹性较大的标的。