同庆楼富茂酒店扩张中长期潜力释放

时间：2026年09月04日 18:14:24 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，同庆楼2026年上半年营收13.28亿元，同比微降0.18%；扣非归母净利润仅44.78万元，同比下滑99.33%，二季度更现亏损。新店投入是主因：滁州富茂花园酒店开业、杭州富茂客房投入运营，带动固定资产和折旧摊销大幅增加至1.66亿元，拖累短期利润。

　　
　　近期机构研报指出，公司正推进餐饮、酒店、食品三轮驱动战略，富茂酒店从11家增至12家，新品牌门店结构持续优化。研报认为，当前利润承压属阶段性现象，新店培育期过后将贡献稳定现金流；毛利率虽降至15.35%，但“好吃不贵有面子”的定位契合性价比消费趋势，客流增长已显现。

　　
　　研报指出，食品业务拓展与门店复制能力是中长期关键变量，预计2026-2028年净利润稳步升至1.04/1.31/1.66亿元，对应PE由32X降至20X，估值具备修复空间。