涪陵榨菜新品放量渠道转型 成长动能加速释放

时间：2026年09月04日 18:14:24 中财网

　　CFi.CN讯：涪陵榨菜2026年半年报显示，营收13.65亿元，同比增长4.02%；但归母净利润4.09亿元，同比下降7.19%，主要受销售费用率上升1.94个百分点拖累。分业务看，榨菜主业稳健增长2.56%，而直销渠道爆发式增长65.08%，其中榨菜直销同比大增40.91%，其他品类直销更是猛增316.40%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正通过C端联名款(如老贝榨)、B端火锅场景产品及8款渠道定制新品快速打开增量空间。泡菜、酱类同步完成十余款新品投产，覆盖家庭烹饪、新零售与出口，产品矩阵显著拓宽。

　　
　　研报认为，短期费比上行是主动投入换增长，非经营恶化——高毛利新品占比提升、直销占比提高、渠道结构优化，将逐步改善盈利质量。当前估值仅17倍PE，低于历史中枢，新品放量与渠道转型已进入兑现期。