维信诺行业低谷显韧性 现金流稳健待周期反转

时间：2026年09月04日 18:14:23 中财网

　　CFi.CN讯：维信诺2026年中报显示，上半年营收40.04亿元，同比微降2.85%；归母净利亏损15.19亿元，亏损扩大；但经营性现金流达17.66亿元，同比增16.12%，显著优于盈利表现。

　　
　　近期机构研报指出，公司OLED产品营收38.08亿元，同比下滑4.7%，略好于国产品牌手机出货量-6.4%的跌幅，反映客户多元化与技术布局对冲了行业压力。毛利率为-7.9%，主因产线高额折旧(上半年10.22亿元)，若剔除折旧，实际销售毛利率约18.9%，说明经营质量未实质性恶化。

　　
　　研报认为，当前亏损扩大是行业周期下行与会计折旧叠加所致，并非经营失速；正向现金流+持续资本开支能力，验证主业造血功能 intact。随着消费电子库存去化及存储价格松动，2027年行业有望回暖，公司新技术与新客户拓展将率先受益。