长江电力量价齐升预期强化 防御配置价值凸显

时间：2026年09月04日 18:06:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长江电力2026年二季度营收198亿元，同比微增0.7%；归母净利润79.9亿元，同比增长1.5%。发电量709亿千瓦时，同比+2.8%，乌东德来水虽承压但三峡来水大增44.9%，整体水电出力稳健。单位电价0.279元/千瓦时，仅微降0.6分，在全国市场电价下行背景下表现坚韧。

　　
　　近期机构研报指出，公司财务与折旧费用持续优化：二季度财务费用同比减少2.9亿元，资产负债率降至59.4%；上半年折旧同比少计3.1亿元，主因三峡机组折旧到期。研报认为，2027年厄尔尼诺次年长江流域来水有望明显改善，叠加燃料成本上行推动火电支撑电价，江苏、浙江、广东等外送省份长协电价或迎上行拐点。

　　
　　研报指出，按71%分红率测算，2026年股息率达3.7%，较十年期国债收益率高1.9个百分点，防御属性在当前市场波动中更显稀缺。目标价34.27元，维持“买入”评级。