千味央厨新渠道放量 盈利拐点将至

时间：2026年09月04日 18:06:37 中财网

　　CFi.CN讯：千味央厨2026年中报显示，上半年营收10.47亿元，同比增长18.17%；但归母净利润0.32亿元，同比下降10.69%。Q2单季收入增速放缓至11.76%，利润降幅扩大至-34.75%，主因线上推广费用增加及经销渠道收缩(经销商净减520家)。数据显示，烘焙甜品、小食、调理菜肴等高增长品类合计占比超60%，线上收入翻倍达1亿元，直营收入同比大增40.2%。

　　
　　近期机构研报指出，公司收入结构正加速优化，直营大客户与连锁定制订单成为核心驱动力，对冲传统面点同质化压力。研报认为，短期利润承压属战略性投入，电商投流、预烤蛋挞等新品培育及马来西亚工厂投产，将支撑中期增长逻辑。

　　
　　研报指出，随着经销缺口收窄、费用率趋于稳定，净利率有望从当前2.0%回升；26-28年EPS预测虽小幅下调，但目标价仍定在36元，维持“推荐”评级。