洋河股份深度出清完成 蓄力高端化拐点将至

时间：2026年09月04日 18:06:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，洋河股份2026年中报营收105.4亿元、归母净利润26.02亿元，同比分别下滑28.76%和40.10%；二季度单季利润仅1.55亿元，同比大降78.04%，但销售均价逆势上涨3.64%，达19.21万元/吨。省外收入占比超56%，下滑幅度比省内低近19个百分点，结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，业绩承压主因主动控货、渠道去库存及产品结构升级所致，并非终端需求坍塌。研报认为，毛利率微降1.67pct至73.35%，期间费用率上升反映公司在品牌焕新与数字化渠道建设上加大投入，属战略性支出。

　　
　　研报强调，当前内外部调整已近尾声，中高档酒仍占营收86%，高端化根基稳固；2027年EPS预期升至1.81元，对应PE仅22倍，估值处于历史低位。市场关注的并非短期增速，而是库存出清后批价回升与动销回暖带来的弹性释放。