理财重仓信托与信用债下沉 债市配置逻辑转向高流动性品种

时间：2026年09月04日 17:40:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度银行理财穿透后资管产品占比升至55.7%，前十大持仓中信托产品占比达82.6%，创近年新高；信用债评级中枢边际下移，AA及以下等级占比上升，债券加权剩余期限由降转升，尤其金融债和城投债久期拉长。被动指数债基在理财重仓基金中占比达15.56%，叠加ETF等被动工具，已超短债基金总和。

　　
　　近期机构研报指出，理财与信托合作虽估值优势减弱，但申赎灵活性、交易账户资源及运营协同仍具不可替代性；信用下沉与久期拉长并非盲目冒进，而是在存款比价压力下，为提升收益做出的结构性优化。

　　
　　研报认为，理财规模年内仍将增长，但增速或放缓；配置重心仍在中短久期、中高等级信用债，同时边际增配二级资本债等高流动性品种，并持续加大被动指数债基配置——这有利于提升组合透明度与交易效率，对相关托管行、头部信托及指数债基管理人构成实质性利好。