张家港行信用成本改善 利润韧性超预期

时间：2026年09月04日 17:20:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，张家港行2026年上半年归母净利润同比增长2.71%，营收虽同比下降5.21%，但利润连续正增长。不良率稳定在0.94%，拨备覆盖率升至325%，关注率下降15bp，资产质量整体稳健。信用减值损失同比大降18.7%，年化信用成本压降至0.84%，为近年低点。

　　
　　近期机构研报指出，公司利润韧性主要来自三方面支撑：负债端存款成本率大幅下行27bp至1.47%，基本对冲资产收益率压力；业务及管理费同比下降9.4%，成本收入比优化至26.64%；对公贷款驱动扩表，涉农及小微贷款新增77亿元，普惠小微增速达9.4%。

　　
　　研报认为，信用成本进入改善通道是核心亮点，反映风险出清加快、计提压力减轻，有望持续释放利润。尽管非息收入承压、净息差暂稳，但负债成本优化与费用管控已形成可持续盈利支撑。估值上，目标PB小幅下调至0.63倍，仍高于行业均值，体现小微转型溢价。