天顺风能海工订单爆发 业绩弹性加速释放

时间：2026年09月04日 16:10:31 中财网

　　CFi.CN讯：天顺风能上半年营收20.2亿元、归母净利1.2亿元，同比下滑7.8%但大增115.6%，Q2单季净利翻三倍。海工业务收入4.7亿元，同比激增126.2%，在手订单达89.36亿元，仅1-7月新增订单就达77亿元，远超去年全年。陆上装备减亏明显，毛利率提升9.9个百分点；发电业务受风资源影响承压。

　　
　　近期机构研报指出，公司海工业务短期毛利率为-11.6%，主因项目交付节奏滞后及折旧压力，但龙源射阳、帆石二、儋州二等项目正密集交付，预计下半年毛利率将显著修复。研报认为，定增19.5亿元加码单桩、导管架及船舶分段产能，将强化“制造+港口+运输”一体化能力，打开海外订单空间。

　　
　　研报指出，尽管盈利预测被下调，但估值仍给予27年15倍PE，核心逻辑是海工订单从“饱满”转向“兑现”，交付节奏加快直接驱动利润释放，这是影响股价最核心的边际变化。