中国神华资产注入增厚利润 高分红逻辑再强化

时间：2026年09月04日 15:58:23 中财网

　　CFi.CN讯：中国神华2026年半年报显示，营收1893.4亿元，同比增7.9%；归母净利润269.0亿元，同比增10.6%。二季度单季利润达180.5亿元，环比暴增69.2%，主要源于完成12家标的公司股权收购，其中11家并表带来68.8亿元净利润(合并抵销前)。

　　
　　近期机构研报指出，资产注入虽拉低整体EPS预测，但显著提升利润总量与现金流厚度。数据显示，公司账面货币资金达1356亿元，带息负债环比减少562亿元，资产负债率仅40%，财务极为健康。中期每股派息0.98元，分红比例74%，对应总额212.6亿元。

　　
　　研报认为，煤炭量稳价稳，自产煤售价持平、成本微降，长协占比高缓冲市场波动；电力业务虽受燃料成本上升拖累利润微降，但电量增长5.5%提供支撑。高确定性分红+低估值+强现金储备，构成股价核心支撑逻辑。