巴比食品新店型加速落地 扣非净利率创五年新高

时间：2026年09月04日 15:46:51 中财网

　　CFi.CN讯：巴比食品2026年半年报显示，营收8.52亿元、扣非净利润1.06亿元，同比分别增长2.03%和4.50%；Q2毛利率达30.41%，创近五年最高，扣非净利率升至12.43%。手工小笼包新店型上半年新开380家，加盟门店总数5869家，虽小幅净减，但关店节奏平稳，属主动优化。

　　
　　近期机构研报指出，新店型正处加盟商认知培育期，短期单店收入承压，但成本红利显著——原料价格回落带动毛利率提升超2个百分点，有效对冲新店前期人力投入增加。研报认为，随着新店陆续进入成熟期，单店模型将改善，叠加团餐客户结构优化完成，下半年增长动能有望增强。

　　
　　研报预测2026-2028年扣非净利复合增速超12%，当前PE仅16倍，估值具备安全边际。新店型放量节奏加快与盈利能力持续提升，构成股价核心催化。