AIDC供电散热升级加速 订单兑现驱动业绩拐点

时间：2026年09月04日 14:58:02 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，AIDC板块2026年中报虽未大规模体现AI电源与液冷业务收入，但存货、在建工程、购买商品现金流出等领先指标已明显上行，海外台系散热厂营收与资本开支率先验证高景气。国内厂商订单储备、客户认证及产能爬坡进展积极，正从“有无订单”迈向“能否交付”。

　　
　　近期机构研报指出，2026年三季度是订单确认与排产关键窗口，四季度将进入批量交付和收入确认阶段，经营杠杆释放有望带动毛利率与费用率改善。研报认为，Rubin芯片、ASIC及高压供电架构将在2027年加速放量，推动行业从普涨转向格局分化。

　　
　　研报强调，短期弹性来自PSU、HVDC、液冷整机等订单兑现，中长期看800V直降、SST及SiC器件等系统性升级红利。若后续海外大客户订单及AIDC相关收入进一步落地，板块估值有望从主题驱动切换至业绩驱动。