中航西飞短期承压但大飞机放量在即 鲲鹏凌云逻辑强化

时间：2026年09月04日 10:59:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中航西飞2026年上半年营收141.86亿元，同比下降26.94%；归母净利润4.9亿元，下滑28.91%。分季度看，二季度业绩降幅扩大，主因军机子公司陕飞产品结构转型，新机型尚未量产，拖累整体利润。但毛利率逆势提升0.86个百分点至8.13%，显示成本管控与产品升级初见成效。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压不改长期拐点逻辑。研报认为，军机业务属战略性投入期，运-20已列装、新型支援机需求明确；民机端C919加速交付，公司作为最大机体供应商直接受益；国际转包获空客“上速率冠军”，订单稳定性增强。研报指出，定增募资投向产能提升与复材制造，将夯实高端制造能力。

　　
　　基本面来看，公司三大支柱——军用鲲鹏系列、国产民机配套、国际转包——协同性持续增强，技术壁垒与订单可见度双升，未来两年盈利有望重回增长通道。