国有煤企安监升级供给收缩 煤价中枢上移成确定性逻辑

时间：2026年09月04日 09:46:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国家矿山安全监察局8月印发84号文，首次系统性将安全生产责任压实至国有煤矿集团领导班子，并要求每半年全覆盖检查、煤矿抽查比例不低于20%，同时明确生产经营指标须服从安全条件。截至2022年，国有煤企占全国产量超70%，此次监管从民营矿延伸至主力保供主体，约束更具持续性。

　　
　　近期机构研报指出，5·22事故后安监已推动6-7月原煤产量同比下滑近10%，山西降幅更达35%；而84号文标志着安监由阶段性整治转向常态化制度化。研报认为，Q3/Q4若产量持续同比降9%-10%，26H2煤价中枢有望达887元/吨，较上半年明显上移。

　　
　　研报指出，当前煤价驱动已从海外风险溢价转向国内供给刚性收缩，进口煤增量难补缺口，电厂库存同比转弱，港口库存环比下降。尽管部分企业吨煤成本有所上升，但供给弹性收窄对价格支撑更强，兖矿能源、中煤能源、中国神华等龙头受益于高兑现率与低成本优势。