赛维时代服饰高增28% 非服收缩见效盈利修复可期

时间：2026年09月04日 09:43:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，赛维时代2026年上半年营收62.0亿元，同比增长16.0%；归母净利润1.7亿元，微降2.1%，Q2单季利润已转为正增长1%。服饰配饰收入达50.3亿元，同比大增28.1%，占比升至81.4%，其中女装、运动服饰增速分别达57%、62%。非服饰类收入收缩18%，占比降至13.8%，主动优化品类结构成效显现。

　　
　　近期机构研报指出，公司亚马逊渠道收入增长24%，占总收入83%，成为核心增长引擎；费用管控突出，销售费用率下降2.5个百分点。毛利率短期承压主因非服清理及价格策略调整，但存货周转健康，经营现金流仍达3.2亿元。

　　
　　研报认为，服饰业务高景气+非服持续出清+股权激励深度绑定团队，将推动盈利质量改善。2026-2028年净利润复合增速目标超30%，叠加当前PE仅24倍，估值具备修复空间。