丸美生物主动收缩达播 毛利率稳主品牌逆势增长

时间：2026年09月03日 21:27:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，丸美生物2026年上半年营收16.63亿元、同比降5.76%，扣非净利1.13亿元、下滑32.13%；但丸美主品牌收入达12.70亿元、同比增长1.97%，其中自播收入大增46.21%，有效对冲达播下滑。线下渠道收入同比增长5.58%，Q2毛利率微升至73.45%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正主动调整线上业务结构，收缩低效达人直播，虽短期拖累收入与扣非利润，但有利于降低流量依赖、提升运营自主性。研报认为，丸美核心抗皱眼霜与面部抗衰大套组持续贡献稳定基本盘，S肽小红笔、重组胶原蛋白系列放量明显；PL恋火虽短期承压，但底妆基本功扎实，渠道理顺后弹性可期。

　　
　　研报指出，费用刚性压制短期盈利，但组织变革与数字化投入属中长期能力筑基。主品牌稳健+自播提速+线下回暖，构成经营底盘支撑，为后续业绩修复埋下伏笔。