水羊股份高端品牌放量 毛利率跃升盈利弹性待释放

时间：2026年09月03日 21:22:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，水羊股份2026年H1营收25.10亿元，微增0.4%；归母净利润0.87亿元，同比下降29.36%。单Q2营收13.12亿元、同比下滑7.23%，利润降幅扩大至35.65%，主因自主大众品牌收缩、CP品牌矩阵调整，叠加高端品牌投放及员工持股计划费用集中计提。

　　
　　近期机构研报指出，公司自有品牌H1收入达11.48亿元、同比增长10.55%，占比提升至45.75%，伊菲丹、Revive、PA三大高端品牌已形成矩阵化扩张：伊菲丹覆盖全球600+门店，Revive北美电商增超100%，PA持续强化技术心智。Q2毛利率升至69.35%，同比提升4.08个百分点，反映结构升级成效显著。

　　
　　研报认为，抖音渠道短期收缩拖累收入，但公司正加速清理低效店铺、拓展第三方平台及线下直营，渠道多元化趋势明确。高毛利自有品牌规模扩大叠加费用投入逐步转化，盈利弹性有望在下半年起加速释放。