公牛集团H1业绩稳增 三大新赛道打开成长空间

时间：2026年09月03日 21:17:24 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，公牛集团2026年半年报实现营收83.94亿元、归母净利润21.51亿元，分别同比增长2.8%和4.4%，Q2单季利润增速虽放缓至0.7%，但扣非净利承压主因理财收益前置及Q2铜价上行导致毛利率短期回落0.6个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司经营韧性突出，电连接基本盘稳固，智能电工照明中照明业务增长快于墙开，AI健康照明与5.0旗舰店升级正提升溢价能力；新能源业务虽H1持平，但家用桩升级+商用重卡突破+意大利户储出海已初见成效。

　　
　　研报认为，公司通过新品孵化(嵌入式用电、电动工具附件)、渠道创新(超万家公牛闪购店)、精益降本(H1管理费用率下降1.2个百分点)有效对冲成本压力，净利率逆势微升。中长期看，照明智能化、新能源商用化、海外户储拓展构成三大增量引擎，2026-2028年净利润复合增速达7%，当前估值仅18倍，具备配置价值。