恒瑞医药BID战略兑现 全球授权加速业绩跃升

时间：2026年09月03日 21:17:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，恒瑞医药2023年以来累计BD授权交易总额超420亿美元，2025年已达成6笔新授权，合作方包括默沙东、GSK、BMS等顶级跨国药企。创新药收入占比将从2026年的66.1%升至2028年的80.9%，成为增长核心引擎。近期机构研报指出，公司正从“中国龙头”向“全球领先”关键跃迁。

　　
　　研报认为，恒瑞坚持Best-in-Disease(BID)策略，在乳腺癌、RAS、呼吸、减重及心衰等领域构建矩阵式管线，不追热点靶点，而重疾病全链条解决方案，临床设计与数据质量获国际认可。与GSK的TSLP抗体、与MSD的Lp(a)抑制剂、与BMS的9分子战略合作，均体现其分子全球竞争力。

　　
　　研报指出，BD收入正从一次性付款转向结构化收益：2026年BD收入有望达35–36亿元，2029年起Kailera GLP-1/GIP上市后将带来持续销售分成。自主出海亦在推进，TPO等10余款产品开展国际多中心临床，2030年有望迎来首个海外获批品种。