恒瑞医药创新药占比超六成 双抗ADC布局加速价值重估

时间：2026年09月03日 20:51:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年恒瑞医药创新药收入达88.09亿元，同比增长16.38%，占药品销售比重升至63.16%，非肿瘤创新药增速高达73.97%。中国生物制药、石药集团同期创新及授权收入也显著增长，印证传统药企转型进入收获期。

　　
　　近期机构研报指出，大药企正摆脱集采压力，依托自研平台与全球BD能力构建新增长中枢。研报认为，恒瑞等龙头已从“仿创结合”迈入“创新主导”阶段，高占比创新收入提升盈利质量与估值弹性。

　　
　　研报指出，双抗与ADC技术迭代加快临床前移，恒瑞参与的BMS 152亿美元合作及依沃西等管线进展，强化其前沿疗法卡位优势。商业化放量+学术催化+平台升级三重逻辑，正驱动估值向全球创新药企靠拢。