万辰集团高速拓店叠加单店提效 量贩零食龙头加速兑现盈利

时间：2026年09月03日 20:49:47 中财网

　　CFi.CN讯：万辰集团2026年半年报显示，营收348.36亿元，同比大增54.26%；归母净利润12.10亿元，增长156.58%。门店总数达23802家，上半年净增5488家，闭店率降至1.8%，较去年同期改善0.3个百分点。毛利率提升1.44个百分点至12.85%，量贩零食业务净利率达5.59%，同比提升1.31个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从“规模扩张”迈向“规模+效率”双轮驱动阶段。研报认为，高速拓店未牺牲质量，华东、华中等区域持续高密度渗透，验证模型可复制性；采购与品类管理优化带动毛利率上行，费用率稳中有降，规模效应开始明显释放。

　　
　　研报认为，零食量贩行业仍处集中度提升早期，万辰作为头部品牌，凭借供应链整合能力和精细化运营能力，有望持续抢占份额。盈利预测大幅上调，2026年净利润预期由23.2亿元调高至26.1亿元，PE仅14倍，估值具备安全边际和上修空间。