浪潮信息利润暴增269% 毛利率修复+AI订单饱满驱动估值重估

时间：2026年09月03日 20:41:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，浪潮信息2026年上半年营收843.8亿元，同比增5.2%；归母净利润29.5亿元，同比大增269.6%；扣非净利润24.2亿元，同样增长260.1%。服务器收入780.6亿元，毛利率达8.73%，同比提升4.41个百分点，成为利润高增主因。

　　
　　近期机构研报指出，公司存货、预付款和合同负债均处历史高位，期末未履行订单对应收入318.7亿元，为后续业绩提供强支撑。研发投入同比激增71%，聚焦Agent引擎与AI基础设施迭代，强化技术卡位。

　　
　　研报认为，利润增速远超收入，核心在于AI服务器结构性提价与供应链优化带来的毛利率修复，而非单纯规模扩张。合同负债与原材料备货同步攀升，反映下游大客户(如云厂商、智算中心)订单持续放量。短期现金流承压属主动备货所致，属行业景气上行期典型特征。研报上调今明两年盈利预测，并维持“买入”评级。