东航物流盈利韧性超预期 AI硬件催生空运新引擎

时间：2026年09月03日 20:41:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，东航物流2026年中报营收142.5亿元，同比增26.6%；归母净利润14.2亿元，同比增长10.1%。Q2单季净利润8.4亿元，增速达13.0%，在航油成本飙升91.9%、新增货机推高折旧与利息的背景下仍稳增，凸显经营韧性。

　　
　　近期机构研报指出，公司航空速运收入H1同比大增45.3%，主因国际航线货邮周转量升16.5%，东南亚至北美高科技货量暴增60.3%，其中AI服务器、半导体等增量突出。全货机平均达18.87架，运力扩张直接驱动货邮运输量+16.9%，验证“资源→产能→收入”闭环。

　　
　　研报认为，AI硬件对高时效、高安全空运的刚性需求正替代传统普货，成第二增长曲线；全球宽体货机交付受限，供需紧平衡支撑运价中枢上移。公司手握稀缺货机及核心机场货站资源，价值重估逻辑清晰。2026年预计股息率3.9%，叠加PE仅10.2倍，盈利弹性与防御属性兼备。