首旅酒店利润逆势增11% 直营优化对冲行业波动

时间：2026年09月03日 18:41:43 中财网

　　CFi.CN讯：首旅酒店2026年中报显示，营收35.8亿元同比微降2.2%，但归母净利润达4.41亿元，同比增长10.98%；酒店业务利润总额4.91亿元，大增24.4%。Q2虽受天气、油价等扰动，RevPAR承压，新开店节奏放缓，但直营店优化和费用管控成效显著。

　　
　　近期机构研报指出，公司正加速从重资产向轻管理模式转型：酒店管理收入占比升至37.7%，财务与销售费用分别下降22.5%和5.3%，CRS系统渗透率提升强化总部效率。研报认为，直营店净关店并非收缩，而是结构性提效，支撑利润持续高于营收增长。

　　
　　研报指出，当前估值处于历史底部，加盟模式占比提升将增强盈利稳定性与现金流质量，后续股东回报有望加大。行业景气短期波动不改公司运营能力提升趋势，利润韧性构成股价重要支撑。