骑士乳业原奶周期温和反转 利润暴增140%驱动估值修复

时间：2026年09月03日 18:17:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，骑士乳业2026年上半年归母净利润达3927.55万元，同比大增139.91%，扣非净利润同比增长67.49%，毛利率升至15.47%，较去年同期提升1.51个百分点。液态奶与白砂糖业务成为主要盈利引擎，前者毛利率提升4.43个百分点，后者毛利率飙升33.16个百分点；售牛收入同比激增291.67%，反映养殖结构优化成效显著。

　　
　　近期机构研报指出，原奶价格虽仍在低位震荡，但2026Q2主产省生鲜乳均价环比微降0.2%，已趋稳筑底，叠加下半年消费旺季与产能去化持续，原奶周期有望温和反转。研报认为，公司自控饲草10万亩、奶牛存栏2.3万头、日产生鲜乳410吨，上游掌控力强，成本优势正加速兑现。

　　
　　研报指出，募投项目逐步放量叠加糖业整合完成，2026-2028年净利润预计达0.59/0.86/1.17亿元，对应PE持续下移至28.5/19.3/14.3倍，估值修复空间明确。