AI新能源链主动补库加速 产业链景气度持续上行

时间：2026年09月03日 18:17:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7-8月申万二级行业中处于主动补库阶段的共14个，全部为连续3个月营收增速边际改善的行业。其中半导体、电池、电网设备、计算机设备等中游科技制造领域占据多数，上游金属新材料、能源金属亦在列，仅调味发酵品Ⅱ一个下游行业例外。

　　
　　近期机构研报指出，主动补库阶段通常对应经济扩张初期，企业基于订单回暖和预期向好而主动增加备货，反映真实需求改善而非库存被动堆积。研报认为，当前补库主力集中于AI硬件(半导体、计算机设备)与新能源(电池、电网)两大主线，与全球资本开支流向高度一致。

　　
　　研报指出，消费类行业如白酒、家电、乘用车等普遍处于主动去库状态，营收连续恶化，短期难改资金回避态势。相比之下，科技与新能源相关行业库存周期健康、营收动能扎实，中期景气支撑明确，有望持续获得市场关注。