农业银行净息差企稳 资产质量承压但盈利韧性显现

时间：2026年09月03日 17:42:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，农业银行2026年上半年营收4109亿元，同比增长11.1%；归母净利润1464亿元，增长4.9%，增速较一季度小幅回升。资产总额51.1万亿元，同比增9.0%，但增速有所回落；贷款和存款分别较年初增6.2%和4.3%。净息差日均1.28%，同比降4bps，但与2025年全年持平，明确企稳。

　　
　　近期机构研报指出，净息差止跌是关键转折点，反映负债成本优化(降27bps)部分对冲了资产收益率下行(降38bps)，叠加其他非息收入大增43.4%，抵消手续费收入短期下滑影响。研报认为，尽管不良生成率上升0.25个百分点、拨备覆盖率微降，但不良率仍处1.25%低位，整体风险可控。研报上调2026-2027年盈利预测，并维持“优于大市”评级，核心逻辑在于盈利增长稳健、估值处于PB 0.8x低位，股息率吸引力突出。