迎驾贡酒报表修复延续 盈利能力与省外扩张双驱动

时间：2026年09月03日 17:42:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，迎驾贡酒2026年半年报实现营收34.16亿元、同比+8.08%，归母净利润11.62亿元、同比+2.79%；其中二季度单季净利增速达8.44%，扣非净利增速更升至9.29%。毛利率提升2.86个百分点至71.19%，净利率回升0.48个百分点至27.59%，现金流大增239.52%，合同负债回落反映发货节奏健康。

　　
　　近期机构研报指出，公司报表修复趋势明确，核心驱动力来自中高档酒占比稳定在近80%、省外收入同比大增15.95%(占比升至31.32%)、直销渠道增速超30%。研报认为，省外市场正从增量来源转向增长支柱，叠加费用管控优化，毛销差扩大带动净利率逆势上行。研报指出，虽下调2027—2028年预测，但2026年盈利预测小幅上调，当前14.7倍PE处于估值低位，修复逻辑具备持续性。