中国石油上游暴利驱动业绩超预期 油价高位+分红提升双催化

时间：2026年09月03日 17:38:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国石油2026年上半年归母净利润1039亿元，创历史同期新高，同比大增22%；其中第二季度单季净利润556亿元，环比增15%、同比激增47%。油气与新能源业务经营利润达1004亿元，同比多赚148亿元，主因Brent油价同比大涨16.8美元/桶至87.6美元/桶，公司实现油价76.5美元/桶，虽较布伦特折价，但成本端可控，单位操作成本仅微增5.3%。

　　
　　近期机构研报指出，上游盈利弹性是本轮业绩跃升核心引擎，而炼化板块“减油增化”成效显著——新材料产量同比飙升61%，乙烯等关键化工品产量增长超12%，成品油国内市场份额逆势提升0.2个百分点；天然气销售量增3.9%，高端市场增量占比过半，销售利润同比大增55亿元。

　　
　　研报认为，高油价环境持续叠加分红政策强化，构成股价支撑双主线：上半年拟派息475.85亿元，分红率高达45.8%，为历史同期最高；维持“优于大市”评级，当前估值仅11.5倍PE，安全边际充足且具备中期配置价值。