华夏航空支线补贴提升对冲高油价压力

时间：2026年09月03日 16:47:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华夏航空2026年上半年营收37.3亿元，同比增3.3%，但归母净利润仅0.44亿元，同比减少2.1亿元；其中Q2单季净亏损0.9亿元，由盈转亏。主因是航油价格飙升——Q2煤油均价达10345元/吨，同比涨90%，推高航油成本至约15亿元，占营业成本比重升至37.4%。

　　
　　近期机构研报指出，尽管运力收缩(上半年ASK降3.8%)、维修高峰拖累，但公司单位ASK收入逆势增长7.4%，Q2更达13.6%，主要受益于燃油附加费上调及支线补贴占比提升。上半年其他收益8.3亿元，同比增长11.4%，带动单位ASK综合收入达0.535元，同比增8.8%。

　　
　　研报认为，支线航空政策红利正加速兑现，华夏航空作为国内支线龙头，网络覆盖与补贴适配度持续优化，中长期业绩弹性来自利用率回升与补贴标准提升。当前估值已反映短期压力，2026年PE为84倍，但2027年迅速回落至12.1倍，盈利修复预期明确。