格力电器H1业绩承压但内销亮眼 股东回报升级驱动估值修复

时间：2026年09月03日 15:47:27 中财网

　　CFi.CN讯：格力电器2026年半年报显示，H1营收896.73亿元、同比降8.14%，归母净利润132.78亿元、同比降7.87%。但剔除甲供业务后，实际收入仅下滑2%，内销达725亿元、同比增长2%，线上空调份额升至24.2%，晶弘品牌从零起步拿下2.5%份额。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q2毛利率提升0.8个百分点、整体费率下降1.5个百分点，毛销差扩大2.4个百分点，利润兑现能力增强；虽受递延所得税影响短期税负上升，但经营质量持续优化。研报认为，H2低基数叠加内销韧性、渠道库存回归健康，收入有望转正，全年消费电器收入预计+6%。

　　
　　研报强调，公司启动50–100亿元回购(70%注销)，叠加3元/股分红对应7%股息率，PE仅8倍，在家电板块显著偏低。股东回报实质性升级，构成估值修复核心催化剂。