四川九洲射频并表增利 光电子卡位算力链

时间：2026年09月03日 14:44:02 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，四川九洲2026年半年报实现营收25.96亿元(同比+19.81%)，归母净利润0.81亿元(同比+43.79%)。Q2单季利润环比暴增347.92%，主因射频资产组完成交割并追溯调整去年同期亏损基数，实际经营改善扎实。智能终端收入占比近六成，海外数通产品获北美认证并中标德国电信大单，汽车电子交付量显著提升；空管业务毛利率升至36.85%，大飞机配套持续突破。

　　
　　近期机构研报指出，公司合同负债激增819.52%至7.54亿元，是下游订单饱满的强信号；存货增长近40%反映主动备货应对供应链波动，属积极产能准备。研报认为，参股九州光电子并非短期盈利逻辑，而是以轻资产方式切入800G/1.6T高速光模块赛道，补齐算力基础设施关键连接环节。研报指出，射频资产并表后，公司已具备Ku频段载荷等系统级供货能力，叠加“扫码飞”方案获国家发改委推广，低空经济上游基建地位进一步夯实。