四川路桥Q2业绩高增超预期 工程结转加速兑现利润

时间：2026年09月03日 13:10:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，四川路桥2026年半年报营收468.5亿元，同比+7.6%；归母净利润30.9亿元，同比+11.2%。其中Q2单季营收248.1亿元，同比大增20.7%；归母净利润16.0亿元，同比猛增58.7%，显著超出市场预期。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增主因工程结转明显提速，上半年多个铁路、公路重点项目加快建设，工程建设板块收入达451.3亿元，同比+16.2%。尽管新签订单同比下滑54.6%，但主要受2025年高基数及省内发包节奏阶段性放缓影响，并非需求走弱。

　　
　　研报认为，公司毛利率微升0.2个百分点至14.67%，期间费用率下降0.4个百分点，净利率提升0.21个百分点至6.60%，盈利质量持续改善。叠加‘十五五’规划下四川基建投入有望保持高位，当前在手订单仍可支撑未来两年业绩稳健增长。估值仅9.6倍PE，处于历史低位，安全边际较厚。