全球流动性偏紧压制A股 震荡中科技与红利轮动修复

时间：2026年09月03日 10:12:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月美债长端利率高位运行，杰克逊霍尔会议释放鹰派信号，海外流动性持续偏紧；A股科技板块反弹乏力，港股承压，黄金大涨，原油微跌。基本面来看，外需支撑较强，但内需消费与投资仍偏弱，8月国内政策集中加码扩内需。

　　
　　近期机构研报指出，9月市场仍将受海外流动性扰动主导，A股难现单边行情，但“K型分化”下结构性机会明确。研报认为，科技板块估值已处低位，AI应用落地节奏正逐步验证，叠加政策对新质生产力持续支持，有望迎来轮动修复；同时高股息、低估值的红利资产在利率高位环境下具备防御与配置价值。

　　
　　研报指出，人民币汇率逼近6.7关口，若后续稳增长政策效果显现，内需改善信号增强，市场风险偏好有望从“政策博弈”转向“改善验证”，进一步打开权益修复空间。债市预计窄幅震荡，不构成权益主要压制。