澳洲锂矿重启放量 成本抬升压制利润弹性

时间：2026年09月02日 22:17:18 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度澳洲锂精矿产量环比增8%至105.2万吨(折SC6)，销量大增24%至111.1万吨，库存加速去化；FY27供给预计同比增12.2%至469万吨。财务层面，锂价回暖带动矿山毛利率与现金流明显修复，行业现金储备普遍增厚。

　　
　　近期机构研报指出，澳矿企业已从周期底部的收缩策略转向进攻性放量，Pilbara、Bald Hill、Finniss等停产矿山密集复产，调试节奏显著加快；资本开支同比猛增87%至23.73亿澳元，重点投向棕地扩产与设备升级。

　　
　　研报认为，量增确定性强，但成本曲线同步上移——6座主要矿山中3座明确指引FY27成本抬升，仅Wodgina一家预期下降。这意味着收入端受益于量价齐升，但利润弹性将受制于单位成本上升，对锂资源股估值构成结构性制约。