三联锻造利润承压但新业务加速落地 成长拐点将至

时间：2026年09月02日 20:52:21 中财网

　　CFi.CN讯：三联锻造2026年半年报显示，营收7.71亿元，同比微降0.51%；归母净利润0.39亿元，同比下降44.74%。毛利率为19.70%，同比下滑1.02个百分点，主要受转向节成本上涨、外销毛利回落及存货跌价计提增加影响。经营活动现金流净额却同比增长31.41%，显示主业回款健康、经营质量未实质性恶化。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压主因非经营性扰动集中：财务费用由负转正、汇兑损失加大、库存减值计提增多，属阶段性压力，而非需求或竞争力下滑。研报认为，随着库存逐步消化、汇率趋稳及产能利用率回升，毛利率与净利率存在明确修复基础。

　　
　　研报指出，公司轻量化锻件项目预计2026年底投产，摩洛哥海外基地已启动土地购置，液冷、机器人、航空航天等新场景订单正积极拓展。研发费用率持续保持6.6%以上高位，技术储备扎实。控制权稳定性亦因一致行动协议强化。新业务放量有望驱动2027年起业绩重回增长轨道。