国联民生并购红利释放 财富管理升级驱动业绩高增

时间：2026年09月02日 20:27:33 中财网

　　CFi.CN讯：国联民生2026年中报显示，上半年营收45.7亿元、同比增13.9%，归母净利润14.2亿元、同比大增25.6%；单季度看，二季度净利润9.2亿元、增速达22.3%。经纪业务成最大亮点，手续费净收入14.4亿元、同比激增59%，主要受益于市场日均股基成交额同比翻倍至3.24万亿元，叠加公司两融余额增长20%。

　　
　　近期机构研报指出，公司将集团财富管理资产整体划入民生证券，明确其作为财富管理子公司的战略定位，分支机构与零售客户资源统一整合，有望显著提升客户转化与产品销售效率。研报认为，这一调整并非简单架构变动，而是将并购红利从投行向更稳定、高粘性的财富端集中释放，直接利好中长期收入结构优化。

　　
　　研报指出，尽管投行业务收入短期下滑15%，但股权承销规模逆势增长27.3%，IPO募资31亿元，反映项目质量扎实；资管规模微降但收入仍增15.4%，国联基金非货公募规模同比增长6.12%。基本面来看，盈利预测已上调，2026-2028年净利润复合增速约10%，当前PB仅0.93倍，估值具备安全边际。