大华股份AI大模型收入暴增150% 高毛利增量重塑盈利结构

时间：2026年09月02日 20:03:14 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大华股份2026年上半年营收167.04亿元，同比增长10.03%；扣非归母净利润19.44亿元，同比增长8.26%；毛利率提升1.45个百分点至43.06%。AI大模型相关收入达10.35亿元，同比激增约150%，毛利率约65%，已在十余个行业落地。

　　
　　近期机构研报指出，表观净利润下滑3.74%主要受华橙处置高基数及汇兑损失拖累，并非主业疲软。剔除乐橙出表影响后，智慧物联主业收入实际增长18.69%，To G、To B及海外业务均保持双位数增长，显示基本盘扎实。

　　
　　研报认为，AI大模型正由投入期转向规模化变现阶段，高毛利软件与AI融合方案持续放量，将显著提升产品附加值。未来三年归母净利润CAGR超13%，PE从14倍降至11倍，估值与成长性匹配度提升。政策回暖叠加AI商业化提速，构成股价上行核心驱动力。