三美股份量价齐升驱动盈利增长 氟制冷剂景气延续

时间：2026年09月02日 19:47:18 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三美股份2026年上半年营收34.14亿元，同比增长20.73%；归母净利润10.70亿元，同比增长7.61%。氟制冷剂收入28.88亿元，同比增19.4%，毛利率达61.05%，提升6.46个百分点。R32、R125、R134a价格同比上涨超20%，百川盈孚数据显示6月底报价均超6万元/吨。

　　
　　近期机构研报指出，行业配额管理持续强化供需平衡，主流HFCs制冷剂价格中枢上移，支撑公司盈利韧性。研报认为，虽氟制冷剂产量微降，但高毛利产品占比提升叠加价格上行，成为业绩核心驱动力。研报指出，公司在建项目密集落地，浙江、重庆、福建多地一体化产能进入试产或技改阶段，产业链纵深增强将抬升长期盈利稳定性。

　　
　　基本面来看，公司经营性现金流仍达8.3亿元，现金储备充足；存货周转率改善，显示产销衔接顺畅。研报认为，当前估值对应2026年PE仅14倍，显著低于化工材料板块均值，价格与产能双轮驱动逻辑清晰。