铜铝稀土钨供给受限 资源品投资窗口打开

时间：2026年09月02日 18:47:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全球资源供给受企业经济边界、产业技术边界和资源国主权边界三重制约，其中主权边界正成为25-26年关键变量。刚果(金)钴、印尼镍、几内亚铝土矿已显现供应链扰动，而铜、稀土、钨等因开发周期长或政策垄断，供给弹性显著不足。

　　
　　近期机构研报指出，价格驱动的供给响应存在明显时滞——从勘探到投产通常需3-5年，铜矿山尤其突出。藏格矿业作为国内优质铜锂双轮驱动标的，受益于长周期供给刚性；云铝股份受电解铝产能天花板约束，供给难放量；北方稀土和厦门钨业则卡位冶炼分离环节，高度依赖资源国出口政策与配额管理。

　　
　　研报认为，当前并非资源枯竭驱动涨价，而是主权意志和技术扩散节奏共同压缩有效供给释放速度。在制造业景气承压背景下，低弹性资源品反而更易获得定价权，相关权益资产具备结构性机会。